คณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ของธนาคารกลางสหรัฐ หรือ “เฟด” (Federal Reserve System : Fed) จะประกาศการตัดสินใจนโยบายการเงินในวันนี้ (18 กันยายน 2024) หลังจบการประชุม 2 วัน (17-18 กันยายน)
ดอกเบี้ยนโยบายของสหรัฐที่อยู่ในระดับสูงมาเป็นเวลา 2 ปีกว่า กำลังจะถูกปรับลดลงครั้งแรกของรอบนี้
แม้ว่าการปรับลดดอกเบี้ยลงครั้งแรกในการประชุมเดือนกันยายนนี้ จะเป็นสิ่งที่คาดการณ์กันมาแล้วหลายเดือน แต่สิ่งที่ยังต้องลุ้นและเป็นข้อถกเถียงกันอยู่จนถึงนาทีสุดท้ายก็คือ ในการลดดอกเบี้ยครั้งแรกนี้ เฟดจะลดแรง 0.50% หรือจะค่อย ๆ ลดแค่ 0.25%
ช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ตลาดให้น้ำหนักเทไปทางที่ว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยเพียง 0.25% แต่ดูเหมือนว่ายิ่งเข้าใกล้วันประชุมของ FOMC ตลาดก็ยิ่งมั่นใจมากขึ้น ว่าการปรับลดดอกเบี้ยครั้งแรกที่กำลังจะเกิดขึ้นจะเป็นแบบเร็วและแรง
แม้กระทั่งเมื่อ 1 สัปดาห์ก่อนหน้านี้ ณ วันที่ 11 กันยายน เครื่องมือ เฟดวอตช์ ทูล (FedWatch Tool) ของ ซีเอ็มอี กรุ๊ป (CME Group) บ่งชี้ว่าตลาดให้น้ำหนักมากถึง 86% ที่เฟดจะลดดอกเบี้ยเพียง 0.25% และให้น้ำหนักเพียง 14% ที่เฟดจะลดดอกเบี้ย 0.50% แต่ความรู้สึกของตลาดเปลี่ยนทิศอย่างรวดเร็วเมื่อวันศุกร์ที่ 13 กันยายนที่ผ่านมา โดยส่วนใหญ่หันไปเทน้ำหนักว่าเฟดจะลดดอกเบี้ย 0.50%
ล่าสุด ณ เวลา 13.07 น. วันที่ 18 กันยายน เวลาไทย เฟดวอตช์ ทูล บ่งชี้ว่าตลาดให้น้ำหนัก 65% ที่เฟดจะลดดอกเบี้ย 0.50% จากอัตรา 5.25-5.50% ลงสู่อัตรา 4.75-5.00% และให้น้ำหนัก 35% ที่เฟดจะลดดอกเบี้ย 0.25%
ตามการรายงานของซีเอ็นบีซี (CNBC) มาร์ก ซานดี (Mark Zandi) หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ มูดี้ส์ อนาไลติกส์ (Moody’s Analytics) เป็นหนึ่งในคนที่หวังอยากให้เฟดลดดอกเบี้ย 0.50% แต่เขาคิดว่าเฟดคงจะลดแค่ 0.25% เท่านั้น
“ผมหวังให้พวกเขาจะลด 50 เบซิสพอยต์ (0.50%) แต่ผมสงสัยว่าพวกเขาจะลด 25 เบซิสพอยต์ (0.25%) ความหวังของผมคือลด 50 เบซิสพอยต์ เพราะผมคิดว่าอัตราดอกเบี้ยสูงเกินไป … พวกเขาได้บรรลุภารกิจในการส่งเสริมให้เกิดการจ้างงานเต็มศักยภาพ (full employment) และนำอัตราเงินเฟ้อกลับลงสู่เป้าหมาย ซึ่งนั่นไม่สอดคล้องกับอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 5.5% ดังนั้น ผมคิดว่าพวกเขาจำเป็นต้องปรับอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับปกติโดยเร็ว และพวกเขามีพื้นที่มากพอที่จะทำเช่นนั้น” ซานดีกล่าว และบอกว่า หากเฟดไม่รีบลดดอกเบี้ยอาจเสี่ยงที่บางสิ่งจะเสียหาย
ขณะที่ ทอม ไซมอนส์ (Tom Simons) นักเศรษฐศาสตร์จากบริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ เจฟเฟอรีส์ (Jefferies) มองต่างมุมว่าเฟดไม่ควรเร่งรีบลดดอกเบี้ยลงเร็วและแรง โดยเขากล่าวว่าประสบการณ์ของการปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้นนั้น แม้ดูเหมือนว่าจะได้ผล แต่ก็ไม่ได้ผลอย่างที่คิดไว้ทุกอย่าง ดังนั้น การผ่อนคลายนโยบายการเงินจึงควรได้รับการพิจารณาถึงความไม่แน่นอนระดับเดียวกัน
“ดังนั้น หากคุณไม่แน่ใจ คุณก็ไม่ควรเร่งรีบ”
โรเบิร์ต แคปแลน (Robert Kaplan) อดีตประธานเฟดสาขาดัลลาส กล่าวเมื่อวันอังคารว่า เดาว่าคณะกรรมการนโยบายการเงินของเฟดจะมีความเห็นแยกกันเป็นสองฝั่ง
“จะมีบางคนที่รู้สึกเหมือนผมว่าพวกเขาลดดอกเบี้ยช้าไปเล็กน้อย และพวกเขาอยากก้าวไปข้างหน้า และไม่ต้องการใช้เงิน (ทำ QE กระตุ้น) ในช่วงฤดูใบไม้ร่วงเพื่อไล่ตามเศรษฐกิจ แต่จะมีคนอื่น ๆ ที่จากมุมมองของการจัดการความเสี่ยง พวกเขาต้องการระมัดระวังมากขึ้น”
ด้าน กฤษณะ กูฮา (Krishna Guha) รองประธาน เอเวอร์คอร์ เอไอสไอ (Evercore ISI) วิเคราะห์ว่า เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ย 0.50% เพื่อกระตุ้นวงจรการผ่อนคลายนโยบายการเงิน และจะพยายามสร้างความมั่นใจว่าไม่ได้ปรับอัตราดอกเบี้ยช้าเกินไป (Behind the Curve) และเสริมสร้างความเชื่อมั่นว่าการขยายตัวของเศรษฐกิจจะดำเนินต่อไป ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อลดลงต่อไป
